經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 高飛昌 造車十年了公司還沒(méi)扭虧，蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌開始了“手術(shù)刀式改革”。即使特斯拉、亞馬遜這些全球知名公司都是在“燒錢”十幾年后才開始掙錢，但在李斌看來(lái)，“耐心資本”不大可能會(huì)像以前那樣等下去了。

“今年對(duì)公司來(lái)說(shuō)首要任務(wù)、最核心的任務(wù)，就是要實(shí)現(xiàn)第四季度盈利?！?月23日，李斌在接受包括經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)在內(nèi)的媒體采訪時(shí)說(shuō)。

早在2024年年底，李斌就給出了2025年第四季度將實(shí)現(xiàn)盈利的業(yè)績(jī)預(yù)期。但隨著近日蔚來(lái)2024年財(cái)報(bào)的發(fā)布，全年虧損還是引起了眾多關(guān)注。行業(yè)中有人疑慮：蔚來(lái)第四季能不能盈利？怎么盈利？還有聲音質(zhì)疑：李斌到底靠不靠譜？

對(duì)此李斌笑稱，現(xiàn)在確實(shí)有很多人在教他怎么當(dāng)CEO。他也聽(tīng)勸，將虛心接受各方的建議。

在長(zhǎng)達(dá)約三個(gè)小時(shí)的講解中，李斌把蔚來(lái)2025年要做的工作進(jìn)行了拆解，主要圍繞三件事：提銷量、增毛利、降費(fèi)用。支撐蔚來(lái)做這三件事的基礎(chǔ)是，今年蔚來(lái)在產(chǎn)品、技術(shù)、補(bǔ)能、銷售服務(wù)方面來(lái)到了一個(gè)新的發(fā)展階段，將很快展現(xiàn)出競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，蔚來(lái)將大力降本增效，在供應(yīng)鏈管理、公司管理上扭轉(zhuǎn)過(guò)去的做法，其中之一就是在公司推行最小經(jīng)營(yíng)單位的“算賬”體系，將管控成本和降低費(fèi)用落實(shí)到每一個(gè)細(xì)節(jié)。

蔚來(lái)所做的一切，均是為了在第四季度達(dá)成盈利?！拔覀儽仨殞?shí)現(xiàn)四季度盈利，我們也能做到四季度盈利?！崩畋笳f(shuō)?，F(xiàn)在距離2025年第四季度結(jié)束還有三個(gè)季度，蔚來(lái)還有時(shí)間。

提出盈利目標(biāo)的邏輯

李斌在采訪交流中談到公司的過(guò)往發(fā)展。對(duì)比過(guò)去，蔚來(lái)現(xiàn)在的狀況雖難熬，但樂(lè)觀的氛圍更強(qiáng)。

在創(chuàng)業(yè)至今的十年多時(shí)間里，蔚來(lái)曾進(jìn)入“ICU”，最危險(xiǎn)的一次是在2019年，當(dāng)時(shí)李斌被媒體稱為“最慘的人”。那時(shí)蔚來(lái)面臨的情況是，首批車剛交付不久，又遇上全球投融資環(huán)境變差，蔚來(lái)一度陷入資金鏈斷流的境地。

反觀2024年，雖仍未走出虧損，但蔚來(lái)在營(yíng)收（657.3億元，同比增長(zhǎng)18.2%）、毛利（整車毛利率提升至13%，綜合毛利率達(dá)12%）等指標(biāo)方面的情況，早已遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于2019年。蔚來(lái)也有過(guò)一段比較輕松的日子，2021年其毛利率達(dá)到了20%以上，是最接近盈利的時(shí)期。

不過(guò)，造車是一項(xiàng)長(zhǎng)期的事業(yè)，為應(yīng)對(duì)行業(yè)新的競(jìng)爭(zhēng)，從2022年起蔚來(lái)進(jìn)入一輪新的投入擴(kuò)張期。近三年來(lái)蔚來(lái)的研發(fā)費(fèi)用保持超百億元的高位運(yùn)行，在技術(shù)研發(fā)、新車型開發(fā)、換電站建設(shè)、新品牌打造上，蔚來(lái)投入不菲。

那么，為什么李斌會(huì)認(rèn)為2025年第四季度能夠盈利？這背后的邏輯在于，蔚來(lái)很快進(jìn)入投入擴(kuò)張期的尾聲，并切換至盈利回報(bào)期。

“我們是把所有費(fèi)用都當(dāng)期費(fèi)用化，不做資本化，這會(huì)顯得我們的累積虧損高一些，資產(chǎn)少一些。但這給接下來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利打下了很好的基礎(chǔ)，因?yàn)槲覀兊腻X在過(guò)去都花完（投入）了，接下來(lái)就進(jìn)入到了收獲期?！崩畋蠓Q。

在李斌看來(lái)，實(shí)現(xiàn)盈利的公式很簡(jiǎn)單，銷量乘以毛利率減掉費(fèi)用就是盈利。蔚來(lái)今年的主要工作將圍繞“提銷量、增毛利、降費(fèi)用”三個(gè)環(huán)節(jié)來(lái)展開，做好了就自然而然能夠?qū)崿F(xiàn)盈利。

提升銷量的四個(gè)引擎

汽車公司要實(shí)現(xiàn)盈利，新車銷量規(guī)模是基礎(chǔ)，規(guī)模效應(yīng)才能帶來(lái)高收益。按照蔚來(lái)的銷量目標(biāo)規(guī)劃，今年將在去年22萬(wàn)輛銷量的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)翻番。

經(jīng)過(guò)前期的投入和積累，今年蔚來(lái)將迎來(lái)產(chǎn)品大年、技術(shù)大年、充換電設(shè)施大年、銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)大年，這些是支撐銷量提升的四個(gè)引擎。

從產(chǎn)品來(lái)講，蔚來(lái)、樂(lè)道、螢火蟲三個(gè)品牌今年共有9款新車發(fā)布，其中蔚來(lái)品牌6款、樂(lè)道2款、螢火蟲1款。蔚來(lái)高端行政旗艦ET9會(huì)在3月份交付，第四季度還有一款重要產(chǎn)品上市。

近期樂(lè)道L60的銷售情況引起行業(yè)諸多關(guān)注，該車在去年12月交付量破萬(wàn)，但今年前兩個(gè)月交付量走低。對(duì)此，李斌表示：“L60的銷量和大家的預(yù)期有差距。但是大家別忘了，L60在20萬(wàn)元至30萬(wàn)元的區(qū)間，一直是（銷量）前三前四。它是沒(méi)考得那么好，但也沒(méi)考得那么差，大家可以客觀看待。”

蔚來(lái)聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁秦力洪補(bǔ)充說(shuō)：“新車的產(chǎn)量和質(zhì)量的爬坡是客觀的，任何一家車企都一樣，關(guān)鍵是你在哪個(gè)點(diǎn)宣布開始交付?！?/p>

在技術(shù)方面，蔚來(lái)將高額的研發(fā)投入砸向了芯片、操作系統(tǒng)、數(shù)字底盤、全主動(dòng)懸架、線控轉(zhuǎn)向等先進(jìn)技術(shù)上，這些技術(shù)將率先在蔚來(lái)ET9上得到全方位展現(xiàn)。

“去年我們買了3億美元的英偉達(dá)芯片，買了80萬(wàn)顆，一輛車裝4顆，樂(lè)道也用了?，F(xiàn)在中國(guó)的同行要用英偉達(dá)的Thor，我們肯定不用，我們用自己的芯片?！崩畋蠓Q，蔚來(lái)不僅實(shí)現(xiàn)了芯片自研自制，且在芯片和操作系統(tǒng)的匹配方面攻克了技術(shù)難關(guān)。

對(duì)于目前行業(yè)中熱議的高階智能駕駛，蔚來(lái)也將推出自己的智駕技術(shù)。據(jù)李斌透露，

這將是高度冗余、可保證L4級(jí)能力、基于未來(lái)世界模型的端到端智駕系統(tǒng)。

在補(bǔ)能方面，蔚來(lái)的充換電網(wǎng)絡(luò)建設(shè)將再度提速，目前其已經(jīng)在全國(guó)擁有3193座換電站。今年底，蔚來(lái)?yè)Q電站將在全國(guó)27個(gè)省級(jí)行政區(qū)實(shí)現(xiàn)“縣縣通”，將增加1800座以上。此外，3月17日，蔚來(lái)和寧德時(shí)代達(dá)成換電戰(zhàn)略合作，雙方將合作共建更廣泛的換電網(wǎng)絡(luò)。

換電站和充換電網(wǎng)絡(luò)的落成，對(duì)蔚來(lái)銷量帶來(lái)反推作用。“江浙滬三個(gè)省級(jí)行政區(qū)占蔚來(lái)銷量的50%。而蔚來(lái)?yè)Q電站的三分之一，也就是1000座在江浙滬，所以換電站對(duì)銷量的貢獻(xiàn)是巨大的?！崩畋笳f(shuō)。

在換電站投資方面，蔚來(lái)自去年起改變了投入策略，通過(guò)啟動(dòng)“加電合伙人計(jì)劃”，借助社會(huì)資源建設(shè)換電網(wǎng)絡(luò)。“我們今年換電站的錢絕大部分都不需要自己出，跟加電合伙人合作，我們租用。這樣他們掙錢，我們也省了資本開支，大家各自發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)?！崩畋蟊硎?。

銷售網(wǎng)絡(luò)渠道的成熟，是有助蔚來(lái)銷量增長(zhǎng)的又一個(gè)支撐，這其中包括在海外的銷售網(wǎng)絡(luò)。據(jù)了解，蔚來(lái)進(jìn)入全球市場(chǎng)的模式將改變，不再是原來(lái)的直營(yíng)模式，而是改為“國(guó)家合作伙伴”模式。

“一個(gè)國(guó)家我們找一家（合作伙伴），他們按照蔚來(lái)的直銷模式在當(dāng)?shù)亻_展業(yè)務(wù)，利用他們已有的資源，包括門店和服務(wù)設(shè)施。這樣對(duì)我們來(lái)說(shuō)純粹是增量，不像之前在歐洲五個(gè)國(guó)家直營(yíng)那樣?！崩畋蟊硎?。

秦力洪補(bǔ)充說(shuō)：“我們開放APP和官網(wǎng)給他們用，產(chǎn)品的迭代和研發(fā)分?jǐn)偠际召M(fèi)，我們唯一的投入是行政開支和市場(chǎng)初期小額的品牌開支，幾乎沒(méi)有初期投入，而且當(dāng)年回本，當(dāng)年現(xiàn)金流為正?！?/p>

通過(guò)“算賬”降本增效

銷量提升是開源，控制成本、增加毛利、降低費(fèi)用則是節(jié)流。蔚來(lái)正通過(guò)在公司實(shí)施新型管理辦法來(lái)降本增效。

去年蔚來(lái)在內(nèi)部啟動(dòng)了一個(gè)叫CostMining（成本挖礦）的項(xiàng)目，其借鑒“果鏈”企業(yè)立訊的經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)更深層次的成本控制，來(lái)實(shí)現(xiàn)精細(xì)化的供應(yīng)鏈管理。

“我們做任何決策，（要意識(shí)到）1塊錢就等于100萬(wàn)元。1塊錢沒(méi)多少，但是乘以100萬(wàn)就是很多錢，100萬(wàn)輛車就是100萬(wàn)元。有的人覺(jué)得省1000塊錢不多，但乘以100萬(wàn)就是10億，就很多了。所以我們希望內(nèi)部從意識(shí)、流程到管理規(guī)范，都開始做這件事?！崩畋笳f(shuō)。

蔚來(lái)正在加快構(gòu)建透明供應(yīng)鏈體系，所謂透明供應(yīng)鏈，就是由主機(jī)廠建立平臺(tái)，再將所有相關(guān)供應(yīng)商的生產(chǎn)費(fèi)用細(xì)節(jié)，包括人員、場(chǎng)地、能耗等數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)接入平臺(tái)，從研發(fā)環(huán)節(jié)開始即實(shí)現(xiàn)費(fèi)用透明化把控，這樣做也將主機(jī)廠與供應(yīng)商合作的利益結(jié)合了起來(lái)。

李斌舉例稱，蔚來(lái)的座椅供應(yīng)已不再是整車定點(diǎn)、供應(yīng)商比價(jià)的模式，而是全新的對(duì)零部件進(jìn)行“分層解耦”后再集中供應(yīng)的模式。在這一模式下，座椅骨架平臺(tái)由蔚來(lái)研發(fā)，座椅骨架供應(yīng)商將獲得全部骨架的訂單，而座椅控制器、座椅組裝的供應(yīng)商也是同理，將獲得細(xì)分流程的全部訂單，如此每一個(gè)供應(yīng)商都會(huì)因訂單量增大而獲得可觀的回報(bào)。

在整車層面的降本除了做大規(guī)模攤薄成本，通過(guò)技術(shù)研發(fā)來(lái)降本也是重要的途徑。例如在操作系統(tǒng)層面，雖前期投入巨大，但實(shí)現(xiàn)技術(shù)自研可控后，主機(jī)廠就可以少付專利費(fèi)，隨著累計(jì)銷量增加，將能夠節(jié)省越來(lái)越多的費(fèi)用。

“我們認(rèn)為蔚來(lái)品牌整車達(dá)到20%毛利是可為的，去年也達(dá)到了14%，再加上ET9的毛利高一些，我們的毛利回到2021年的水平，不是天方夜譚。這是整車成本控制（的結(jié)果）。”李斌稱。

自2024年下半年開始，蔚來(lái)重新梳理了公司的體系能力，今年開始進(jìn)行管理創(chuàng)新，借助更高的管理水平實(shí)現(xiàn)效率提升和費(fèi)用降低。蔚來(lái)正在推進(jìn)“基本經(jīng)營(yíng)單元”管理措施，其核心在于提高全員經(jīng)營(yíng)意識(shí)，實(shí)施ROI（投資回報(bào)）考核機(jī)制，公司將不再設(shè)置預(yù)算，而是以ROI作為考量某個(gè)項(xiàng)目該不該做的標(biāo)準(zhǔn)。

“以一個(gè)銷售顧問(wèn)為例，以前他賣多少車拿多少錢，現(xiàn)在邏輯不一樣了。賣車是拿獎(jiǎng)金，但也要把的成本算進(jìn)去。通過(guò)線上買的線索和在門店接待用戶獲得的成交，和自己主動(dòng)找朋友拓展做的成交，對(duì)公司來(lái)講成本完全不一樣。我們今年把這些算清楚，這個(gè)激勵(lì)體系就不一樣了?！崩畋笳f(shuō)。

實(shí)際上，蔚來(lái)在換電站建設(shè)方面采用“加電合伙人”模式、在海外市場(chǎng)采用“國(guó)家合作伙伴”模式，也是其執(zhí)行ROI考核機(jī)制的體現(xiàn)。通過(guò)管理方式的轉(zhuǎn)變，蔚來(lái)將不再全權(quán)關(guān)注具體業(yè)務(wù)，而是將更多精力放在關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表上。

按照計(jì)劃，全新的管理措施將會(huì)在二季度全面落地，三季度顯示出成效，并為四季度盈利打下基礎(chǔ)。“過(guò)去十年，蔚來(lái)在商業(yè)模式創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新方面做了很多探索，有一定的成績(jī)，但在落地、管理、成本控制、投資回報(bào)方面確實(shí)做得不夠精細(xì)。我們?cè)诠芾硖嵝嫌芯薮蟮目臻g，今年一定把這個(gè)課補(bǔ)上。”李斌說(shuō)。