經(jīng)濟觀察報 記者 姜鑫 “2024年，中國人壽的凈利潤突破千億元大關(guān)，取得了歷史最好成績?！?/span>

2025年3月27日，在中國人壽保險股份有限公司（601628.SH/2628.HK，下稱“中國人壽”）的業(yè)績發(fā)布會上，首次以董事長身份亮相的蔡希良如是介紹公司業(yè)績情況。

盡管2024年外部環(huán)境復(fù)雜嚴峻，但受益于投資端的良好表現(xiàn)，上市保險公司交出了亮眼的成績單。

年報顯示，2024年，中國人壽總資產(chǎn)達6.77萬億元，同比增長19.70%；總保費達6714.57億元，同比增長4.70%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1069.35億元，同比大幅增長108.92%。

3月27日，中國人壽股價早盤高開，最終收于38.03元/股，上漲0.64%，以收盤價計算，總市值達8984億元。

蔡希良表示，目前，中國人壽是全球市值最高的壽險公司，希望公司不自滿、不止步、不松懈，繼續(xù)對標國際先進，在多項指標已躋身全球保險公司前列的基礎(chǔ)上，百尺竿頭更進一步。

大增150%的投資收益

利潤增幅大超保費和資產(chǎn)增幅，離不開投資端的貢獻。中國人壽副總裁劉暉表示，公司持續(xù)夯實固定收益配置底倉，較好把握權(quán)益市場節(jié)奏，總投資收益達3082.51億元，同口徑同比增長150.40%。

數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，中國人壽的投資資產(chǎn)達66110.71億元；2024年的總投資收益率達5.50%，而2023年總投資收益率僅為2.43%；實現(xiàn)凈投資收益1956.74億元，凈投資收益率達3.47%。

2024年，債券市場利率大幅下行，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺，股票市場低位震蕩后快速反彈，結(jié)構(gòu)分化明顯。持倉規(guī)模較大的中國人壽享受到了市場的回報。

年報數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，中國人壽的權(quán)益類金融資產(chǎn)余額為1.26萬億元，占總資產(chǎn)的19.19%，較2023年略微下滑。其中，股票類資產(chǎn)為5010.83億元，占總資產(chǎn)的7.58%。劉暉表示，中國人壽的權(quán)益配置規(guī)模近年來一直在增長，2024年全年凈加倉超過1000億元，權(quán)益投資收益也取得了很好的增長。

亮眼業(yè)績可持續(xù)嗎？

2024年8月底，蔡希良接棒白濤，成為中國人壽的第七代掌門人。

蔡希良有著豐富的金融從業(yè)經(jīng)驗，先后在上海財經(jīng)大學(xué)、中信集團、中國保信等機構(gòu)任職。2022年，蔡希良轉(zhuǎn)任中國人壽黨委副書記、副董事長、總經(jīng)理，同時兼任國壽資管董事長、國壽財險董事長。

在蔡希良看來，這是一份“成色十足的成績單”。

除了投資端業(yè)績喜人外，中國人壽的負債端表現(xiàn)如何？業(yè)績是否可持續(xù)？

中國人壽方面表示，公司堅持產(chǎn)品和業(yè)務(wù)多元化，保持業(yè)務(wù)均衡發(fā)展，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，新業(yè)務(wù)負債剛性成本顯著下降。2024年，首年期交保費達1190.77億元，在上年高基數(shù)基礎(chǔ)上保持平穩(wěn)增長。其中，十年期及以上首年期交保費為566.03億元，同比上升14.3%，占首年期交保費的比重同比提升了3.54個百分點，續(xù)期保費同比增長6.2%，14個月保單持續(xù)率同比提升了1.20個百分點，一年新業(yè)務(wù)價值實現(xiàn)快速增長，基于2023年經(jīng)濟假設(shè)同比增速達24.3%，在2024年經(jīng)濟假設(shè)下實現(xiàn)337.09億元。

在中國人壽發(fā)布業(yè)績后，六家券商給出了買入或推薦評級。

但一些數(shù)據(jù)的變動反映了保險行業(yè)仍然存在著壓力。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，中國人壽的總銷售人力為66.6萬人，個險隊伍銷售人力為61.5萬人，分別較上一季度下滑了4%和4.10%，這意味著其人力規(guī)模的縮減仍在繼續(xù)。但人均產(chǎn)能有所提升，中國人壽月人均首年期交保費同比提升15%。

作為保費收入的基本盤，2024年中國人壽的個險渠道總保費規(guī)模達5290.33億元，占總保費規(guī)模的78.8%。中國人壽也一直在深化推進營銷體系改革。在現(xiàn)有隊伍持續(xù)貫徹落實“客資建隊伍”經(jīng)營理念，推動銷售隊伍專業(yè)化、職業(yè)化、綜合化轉(zhuǎn)型的同時，中國人壽還探索了新型營銷模式，聚焦優(yōu)增優(yōu)育和產(chǎn)能提升布局“種子計劃”。據(jù)了解，目前，中國人壽已在24個城市啟動試點。

2024年，中國人壽的銀保渠道總保費為762.01億元，首年期交保費為187.76億元，較2023年有所下降，其中，續(xù)期保費占渠道總保費的比重為60.76%。互聯(lián)網(wǎng)渠道保費增長迅速，2024年，中國人壽互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)總保費達826.20億元，同比增長8.70%。

中國人壽總裁利明光在業(yè)績發(fā)布會上表示：“以往年度，公司價值貢獻大部分來自個險渠道，我們在2025年將大力推動全渠道價值貢獻，未來其他渠道的貢獻將陸續(xù)展現(xiàn)?！?/p>

在業(yè)績發(fā)布會上，蔡希良重提了中國人壽立足全球的發(fā)展目標：成為“發(fā)展卓越、創(chuàng)新驅(qū)動、協(xié)同高效、治理現(xiàn)代”的壽險全球領(lǐng)軍企業(yè)。

為了實現(xiàn)這一目標，蔡希良的打法是通過進一步全面深化改革，不斷提升核心功能和核心競爭力，其中關(guān)鍵在于強化“五種能力”，即風險保障能力、資負聯(lián)動能力、價值創(chuàng)造能力、風險防控能力以及全球資產(chǎn)配置能力。

數(shù)據(jù)來自中國人壽2024年年報