2025年5月14日，中國人民銀行（下稱“央行”）公布了4月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)。經(jīng)記者計算，4月新增人民幣貸款2800億元，同比少增4500億元；4月新增社會融資規(guī)模為11585億元，同比多增12243億元。

因為貸款投放的季節(jié)性因素，4月是傳統(tǒng)的“信貸小月”。中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)?jīng)濟(jì)觀察報記者表示，在一季度信貸投放“靠前發(fā)力”后，新增貸款規(guī)模環(huán)比會出現(xiàn)較明顯回落。同時，進(jìn)入4月，全球經(jīng)貿(mào)摩擦加大，內(nèi)外部不確定性上升，對市場預(yù)期和出口增長形成擾動，外貿(mào)企業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游及居民相關(guān)信用擴(kuò)張節(jié)奏放緩。此外，去年以來，地方化債進(jìn)程不斷加快，也在一定程度上影響了信貸增速表現(xiàn)。

從構(gòu)成人民幣貸款的分項來看，4月企（事）業(yè)單位貸款增加6100億元，與去年4月相比少增2500億元；居民貸款減少5216億元，同比少增50億元。

對于新增信貸明顯下滑，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明分析稱，在企業(yè)端，短期貸款規(guī)模收縮，中長期貸款也同比少增，票據(jù)融資達(dá)8000億元，沖量特征明顯；在居民端，短期貸款和中長期貸款規(guī)模出現(xiàn)了下滑，前期樓市提振政策和促消費政策的效果仍在顯現(xiàn)。

4月企業(yè)中長期貸款、企業(yè)短期貸款和票據(jù)融資的增量分別為2500億元、-4800億元、8341億元，與2024年4月相比分別少增1600億元、700億元和40億元；其中，企業(yè)中長期貸款少增規(guī)模較大。中國銀行研究院研究員梁斯認(rèn)為，企業(yè)貸款變化情況或與4月份外部環(huán)境發(fā)生急劇變化，導(dǎo)致企業(yè)未來預(yù)期不確定性增大有關(guān)。

對于企業(yè)貸款的增長趨勢，溫彬認(rèn)為，中美互相大幅下調(diào)關(guān)稅，外貿(mào)及相關(guān)的制造業(yè)活躍度將得到一定程度穩(wěn)固，疊加降準(zhǔn)降息落地，以及央行等三部委政策對于科技創(chuàng)新、支農(nóng)支小、小微民企、資本市場、房地產(chǎn)等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的定向支持，對公領(lǐng)域的信貸景氣度有望延續(xù)。

至于居民貸款方面，溫彬表示，我國經(jīng)濟(jì)政策的著力點仍在于擴(kuò)大國內(nèi)需求，大力提振消費，特別是服務(wù)消費的升級擴(kuò)容。為此，5月7日，央行新設(shè)5000億元“服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款”，發(fā)放對象擴(kuò)展至26家金融機(jī)構(gòu)，激勵引導(dǎo)銀行加大對住宿餐飲、文體娛樂、教育等服務(wù)消費重點領(lǐng)域和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的金融支持，更好滿足群眾消費升級的需求。

溫彬表示，全國兩會也為當(dāng)前促消費做好頂層設(shè)計，從供需兩端同時發(fā)力。需求端關(guān)鍵是解決好就業(yè)、收入和社會保障等問題，增強(qiáng)居民消費能力；供給端關(guān)鍵是增加高質(zhì)量消費品的供給，提升居民消費意愿。在這個過程中，需要通過強(qiáng)化財政、貨幣、產(chǎn)業(yè)、就業(yè)和社保等政策協(xié)同，來共同促進(jìn)居民端信用長期穩(wěn)定。

（作者 胡艷明）