紫金礦業(yè)（601899.SH/02899.HK）5月26日晚間公告，擬將其控股子公司紫金黃金國際有限公司分拆至香港聯(lián)交所主板上市。此次分拆計(jì)劃涉及重組整合旗下八座位于南美、中亞、非洲和大洋洲的世界級(jí)大型黃金礦山資產(chǎn)，旨在進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，提升國際融資能力，并推動(dòng)黃金業(yè)務(wù)板塊的獨(dú)立發(fā)展。

根據(jù)公告，本次分拆上市前，紫金礦業(yè)將通過資產(chǎn)重組將境外黃金礦山資產(chǎn)注入紫金黃金國際。重組完成后，紫金黃金國際將獨(dú)立開展黃金勘探、開采、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)，并計(jì)劃在香港公開發(fā)行不超過其總股本15%的股份（超額配售權(quán)行使前），同時(shí)授予承銷商不超過上述發(fā)行股數(shù)15%的超額配售權(quán)。發(fā)行對(duì)象包括境外機(jī)構(gòu)投資者、企業(yè)和自然人等。股權(quán)架構(gòu)上，紫金礦業(yè)分別通過兩家全資子公司紫金礦業(yè)西北、金山（香港），分別持股紫金黃金國際24%、76%股權(quán)，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)繼續(xù)納入上市公司合并報(bào)表。

紫金礦業(yè)表示，此次分拆旨在加快黃金板塊的國際化進(jìn)程，打造全球一流的國際黃金上市企業(yè)。通過獨(dú)立上市，紫金黃金國際可直接對(duì)接國際資本市場，拓寬融資渠道，提升海外并購的靈活性和效率。同時(shí)，分拆有利于紫金礦業(yè)聚焦核心主業(yè)，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，避免境內(nèi)外匯審批限制，降低境外運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。

本次擬分拆的八座黃金礦山資產(chǎn)包括武里蒂卡金礦、諾頓金田金礦、羅斯貝爾金礦等，合計(jì)資源量達(dá)1799.79噸，儲(chǔ)量696.83噸，2024年產(chǎn)量為46.22噸，占紫金礦業(yè)全年礦產(chǎn)金產(chǎn)量的63%?！敖刂帘绢A(yù)案公告日，上述八座黃金礦山資產(chǎn)尚未全部完成注入子公司紫金黃金國際，若后續(xù)八座黃金礦山資產(chǎn)注入進(jìn)展未達(dá)預(yù)期，可能對(duì)本次交易帶來不利影響?！弊辖鸬V業(yè)表示。

其中，武里蒂卡金礦是紫金礦業(yè)產(chǎn)量最大的單一礦山，2024年礦產(chǎn)金產(chǎn)量達(dá)10噸，但因哥倫比亞政府未能提供安全保護(hù)，目前正處于國際仲裁程序中，其股權(quán)注入存在不確定性。

“截至本預(yù)案公告日，國際仲裁程序仍在進(jìn)行中。在此國際仲裁解決之前，將武里蒂卡金礦的股權(quán)注入紫金黃金國際存在不確定性?！弊辖鸬V業(yè)表示。

紫金礦業(yè)稱，為保障此次重組及分拆的順利推進(jìn)，公司目前擬通過委托運(yùn)營及收益互換的方式對(duì)該金礦進(jìn)行間接重組，該等安排完成后紫金黃金國際預(yù)計(jì)將武里蒂卡金礦納入合并報(bào)表范圍，從而實(shí)現(xiàn)該金礦資產(chǎn)的收益進(jìn)入紫金黃金國際體內(nèi)，進(jìn)一步做大紫金黃金國際的規(guī)模體量，釋放紫金黃金國際的市場估值，最大化股東價(jià)值。

據(jù)公開財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，紫金黃金國際2024年（備考數(shù)據(jù)）實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤分別為212.68億元、44.58億元（未經(jīng)審計(jì)），在公司同期中分別占比7%、14%。由此，本次擬分拆上市的資產(chǎn)盈利能力可見一斑。

公告發(fā)布后，紫金礦業(yè)A股及港股股價(jià)短期出現(xiàn)波動(dòng)，截至5月27日10時(shí)，A股下跌2.91%至18.01元，港股下跌3.51%至17.86港元。市場人士分析認(rèn)為，這一波動(dòng)主要反映了市場對(duì)資產(chǎn)分拆可能導(dǎo)致的權(quán)益攤薄效應(yīng)的擔(dān)憂，以及對(duì)武里蒂卡金礦仲裁風(fēng)險(xiǎn)的不確定性預(yù)期。