事實上，2024年10月份，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快完善生育支持政策體系推動建設(shè)生育友好型社會的若干措施》，提出一攬子生育支持政策措施。除了建立生育補貼等制度外，還有加強兒童醫(yī)療費用保障、擴大優(yōu)質(zhì)教育資源供給、加強住房支持政策等，最終目標(biāo)是打造“生育友好型社會”，為推動實現(xiàn)適度生育水平、促進人口高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

中泰證券研報顯示，全國已有超過20省市的部分地區(qū)已制定生育補貼政策，生育補貼政策已進入密集落地期，預(yù)計2025年生育補貼范圍將持續(xù)擴大，生育率有望逐步改善。

產(chǎn)業(yè)鏈迎政策紅利

有乳業(yè)分析師對記者表示，隨著育兒補貼政策的落地實施，其正向效應(yīng)有望沿產(chǎn)業(yè)鏈形成多重利好：奶業(yè)將受益于乳制品需求擴容帶來的原料采購增長，乳企可借政策東風(fēng)深化產(chǎn)品矩陣升級，嬰幼兒配方奶粉作為剛性消費領(lǐng)域更將迎來市場擴容機遇。

這一預(yù)期得到資本市場積極響應(yīng)。3月14日，內(nèi)蒙古騎士乳業(yè)集團股份有限公司股價漲幅達29.94%、熊貓乳品集團股份有限公司股價漲幅達20.01%、新疆西部牧業(yè)股份有限公司股價漲幅為20.00%。此外，光明乳業(yè)股份有限公司、貝因美股份有限公司、新希望乳業(yè)股份有限公司等多股股價漲停。

港股乳業(yè)股也備受關(guān)注，集體走高。截至3月14日收盤，中國飛鶴有限公司股價上漲15.68%、澳優(yōu)乳業(yè)股份有限公司股價上漲12.96%、中國蒙牛乳業(yè)有限公司股價上漲9.03%。

“雖然當(dāng)前生育政策僅覆蓋呼和浩特市等部分區(qū)域，但對于全國范圍內(nèi)的其他區(qū)域有相當(dāng)?shù)慕梃b意義，我們認為生育刺激政策后續(xù)或有望復(fù)制至其他省份，在更大范圍內(nèi)利好出生人口數(shù)量回升及整體乳制品消費?！比A泰證券分析師龔源月如此表示。

方正證券也在研報中表示，在生育補貼政策大力度支持下，后續(xù)出生人口邊際有望企穩(wěn)。消費者對于兒童相關(guān)支出支付意愿高，對產(chǎn)品品質(zhì)、安全等要求高，生育補貼增加了有孩家庭的收入端，有望為母嬰零售及用品賽道提供較強的基本面支撐，頭部優(yōu)質(zhì)品牌有望更為受益。

值得關(guān)注的是，2025年中央一號文件提出“推進肉牛、奶牛產(chǎn)業(yè)紓困，穩(wěn)定基礎(chǔ)產(chǎn)能。落實滅菌乳國家標(biāo)準(zhǔn)，支持以家庭農(nóng)場和農(nóng)民合作社為主體的奶業(yè)養(yǎng)殖加工一體化發(fā)展?！?/p>

中國農(nóng)墾乳業(yè)聯(lián)盟專家組組長宋亮表示：“中央一號文件對奶牛養(yǎng)殖及乳品產(chǎn)業(yè)帶來深遠影響。一是打破過去上下游單一供應(yīng)關(guān)系，允許牧場自建加工，提升其原奶議價能力，并從側(cè)面推進乳品市場多元化，進而降低乳品價格，推動乳品消費進一步普及。二是從產(chǎn)業(yè)組織模式上，重塑以家庭為單位的生產(chǎn)模式，推進十幾年前大家普遍認可的‘種養(yǎng)結(jié)合、適度規(guī)?！a(chǎn)組織模式，將外部成本內(nèi)部化，從而大大降低養(yǎng)殖成本?！?/p>

在宋亮看來，當(dāng)前，原奶過剩局面有所緩解，但終端消費回暖仍顯遲滯。在此背景下，今年乳企亟須打造以穩(wěn)住終端價格為核心、以提升利潤為目標(biāo)的市場策略。乳企的轉(zhuǎn)型升級和技術(shù)突破需要持續(xù)投入與時間沉淀，企業(yè)必須在保持戰(zhàn)略定力的過程中，通過精細化運營和模式創(chuàng)新，為產(chǎn)業(yè)價值鏈的修復(fù)升級爭取必要的時間窗口。

來源：證券日報網(wǎng)