經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 洪小棠 華安基金前基金經(jīng)理張亮因“老鼠倉(cāng)”被罰1566萬(wàn)元半年后，其“失聯(lián)”被催告的公告出現(xiàn)在上海證監(jiān)局官網(wǎng)，讓這場(chǎng)丑聞再次成為市場(chǎng)熱議的話題。該“老鼠倉(cāng)”事件中長(zhǎng)達(dá)4年的趨同交易未被華安基金察覺，張亮的離任審計(jì)未發(fā)現(xiàn)異常，行政處罰執(zhí)行時(shí)也受到阻礙——這起事件猶如一柄鋒利的手術(shù)刀，剖開了公募基金行業(yè)高速發(fā)展下暗藏的治理沉疴。一系列事情的演變是基金經(jīng)理的個(gè)人墮落，還是行業(yè)合規(guī)體系失效的殘酷注腳？

上海證監(jiān)局的公告中顯示，張亮操縱“閆某”賬戶近1000個(gè)交易日。在這段時(shí)間里，華安基金的風(fēng)控體系卻處于“靜默”狀態(tài)。高達(dá)59.91%的趨同交易比例，涉及6.65億元的交易金額，繞過(guò)了華安基金的交易監(jiān)控警報(bào)，暴露出該公司交易監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的缺陷。這種技術(shù)性“失能”的背后，實(shí)則折射出更深層的制度性失靈。

盡管基金公司要求員工報(bào)備直系本人及親屬賬戶，但對(duì)報(bào)備賬戶與實(shí)際操作賬戶的一致性缺乏驗(yàn)證機(jī)制，導(dǎo)致張亮用未報(bào)備的“閆某”賬戶實(shí)施了違規(guī)交易。當(dāng)從業(yè)人員賬戶報(bào)備制度淪為形式，交易數(shù)據(jù)交叉核驗(yàn)機(jī)制形同虛設(shè)，華安基金的合規(guī)體系已然淪為公司營(yíng)銷和應(yīng)對(duì)監(jiān)管的“走過(guò)場(chǎng)”。

此外，在華安基金披露的基金經(jīng)理變更公告中，張亮系因“個(gè)人原因”離職，甚至離職前夕他還發(fā)行了名為“華安品質(zhì)甄選混合基金”的新產(chǎn)品，這在一定程度上揭示出基金公司離任審計(jì)制度的漏洞——過(guò)度依賴財(cái)務(wù)核查而忽視行為分析，停留在賬面檢查卻無(wú)視交易痕跡。

《基金行業(yè)人員離任審計(jì)及審查報(bào)告內(nèi)容準(zhǔn)則》早在13年前便已施行，但基金從業(yè)人員因離任審計(jì)被查出違規(guī)行為的案例少之又少，這與監(jiān)管部門事后查處案件數(shù)量形成強(qiáng)烈反差。還有部分基金公司因未按時(shí)提交離任審計(jì)報(bào)告受到監(jiān)管處罰。

在華安基金的上述個(gè)案中，作為“老十家”基金公司的華安基金，其管理層未能確保公司合規(guī)風(fēng)控資源配置與超6500億元的業(yè)務(wù)規(guī)模相匹配。從日常交易監(jiān)控到員工離任審計(jì)，從員工行為管理到相關(guān)制度執(zhí)行，公司管理層對(duì)該公司合規(guī)防線的失守難辭其咎。

在中國(guó)公募基金管理規(guī)模突破32萬(wàn)億元的耀眼數(shù)字背后，暗流涌動(dòng)的合規(guī)危機(jī)不容忽視。當(dāng)激進(jìn)的規(guī)模增長(zhǎng)目標(biāo)遇上薄弱的內(nèi)控體系，當(dāng)管理費(fèi)收入與風(fēng)險(xiǎn)控制投入嚴(yán)重失衡，部分機(jī)構(gòu)在這場(chǎng)規(guī)模競(jìng)賽中已經(jīng)逐漸模糊了合規(guī)底線。

華安基金在前基金經(jīng)理受到監(jiān)管處罰后的“失語(yǔ)”，且時(shí)隔半年未能有效配合監(jiān)管部門執(zhí)行處罰，就是行業(yè)內(nèi)部分機(jī)構(gòu)存在的重發(fā)展、輕治理的一個(gè)縮影。

更深層的危機(jī)還在于投資者信任的流失。張亮“老鼠倉(cāng)”事件對(duì)基金行業(yè)信任根基的摧毀力遠(yuǎn)超千萬(wàn)元罰單本身。當(dāng)基金經(jīng)理利用未公開信息進(jìn)行趨同交易，實(shí)質(zhì)是背棄“受人之托，忠人之事”的信托責(zé)任。可以想象，投資者如何信任一家因“老鼠倉(cāng)”被處罰的基金公司，又怎么可能將自己“血汗錢”交給他們?nèi)ス芾?？長(zhǎng)此下去，“老鼠倉(cāng)”事件必然也將損害基金公司自身的利益。

站在中國(guó)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的歷史關(guān)口，張亮事件不應(yīng)止于個(gè)體警示，而應(yīng)成為行業(yè)治理革新的一記警鐘。當(dāng)科技賦能穿透合規(guī)盲區(qū)，當(dāng)制度創(chuàng)新筑牢風(fēng)控堤壩，當(dāng)職業(yè)倫理重歸價(jià)值核心，中國(guó)資管行業(yè)方能真正實(shí)現(xiàn)從規(guī)模領(lǐng)跑到質(zhì)量引領(lǐng)的跨越。這場(chǎng)始于個(gè)人違規(guī)、機(jī)構(gòu)失守的危機(jī)，終將倒逼出行業(yè)治理的質(zhì)變，為資本市場(chǎng)健康發(fā)展注入新的動(dòng)能。