6月27日下午，開鑫科技董事長周治翰在2025國際債券論壇上表示，全球企業(yè)無形資產價值在2024年已攀升至80萬億美元的歷史高位，知識產權和數據資產證券化正成為盤活企業(yè)無形資產價值的關鍵工具。這一金融創(chuàng)新手段能夠有效賦能科創(chuàng)及數據產業(yè)升級，將無形價值”轉化為推動經濟發(fā)展的有形未來”。無形資產證券化作為破解輕資產融資瓶頸的有效手段，為科創(chuàng)和數據產業(yè)提供了新的發(fā)展動能。

隨著全球經濟結構的不斷調整，無形資產在企業(yè)發(fā)展中的地位日益凸顯。特別是在數字經濟時代，知識產權、數據資源等無形資產已成為企業(yè)核心競爭力的重要組成部分。然而，無形資產的價值往往難以被傳統(tǒng)金融體系充分識別和利用，導致許多輕資產企業(yè)面臨融資難題。無形資產證券化作為一種創(chuàng)新型金融工具，通過將無形資產相關未來收益權進行拆分和打包，使其能夠像傳統(tǒng)資產一樣在市場上流通，從而有效解決無形資產的估值和流動性問題。這種模式不僅為無形資產持有者提供了新的融資渠道，也為投資者提供了新的投資選擇，實現了無形資產價值的最大化利用。

全球無形資產證券化市場快速擴張

周治翰在論壇上揭示的數據，清晰地勾勒出無形資產在全球經濟版圖中的崛起。根據世界知識產權組織WIPO的數據，截至2024年，全球企業(yè)無形資產價值已經突破80萬億美元大關，自1996年以來增長13倍，正在成為全球經濟發(fā)展的重要驅動力。

傳統(tǒng)的融資模式往往更側重于有形資產，如土地、廠房和設備，這使得大量依賴無形資產運營的科創(chuàng)企業(yè)、數據公司等輕資產企業(yè)面臨融資困境。無形資產證券化，特別是知識產權和數據資產的證券化，恰恰為這一困境提供了突破口。

近年來，全球無形資產證券化市場呈現高速增長態(tài)勢。

以美國為例，2024年住房抵押貸款支持的證券化（Mortgage-Backed Securitization，MBS）和資產支持的證券化（Asset-Backed Securitization，ABS）發(fā)行金額分別為15950億美元、3880億美元。ABS發(fā)行總額中，包括知識產權和應收賬款證券化等在內的Other ABS占比達到22%，金額達865.9億美元。

在中國，資產證券化市場同樣發(fā)展迅速。2024年，國內資產證券化發(fā)行總規(guī)模達1.98萬億元，其中知識產權證券化占比0.5%，規(guī)模為98.06億元。盡管知識產權證券化的估值與流通體系已日趨成熟，但數據資產證券化仍處于起步階段。2025年4月，開鑫科技旗下鑫欣保理作為發(fā)行人的“鑫欣數據ABS”項目獲得深交所無異議函，成為全國首單正式獲批的數據資產證券化項目，標志著中國數字金融創(chuàng)新邁出重要一步。

政策支持推動行業(yè)加速發(fā)展

政府層面稅收優(yōu)惠到財政補貼，再到設立專項基金，一系列扶持政策正在逐步落地，以降低企業(yè)參與無形資產證券化的門檻和成本。同時，監(jiān)管機構也在積極推動相關法律法規(guī)的完善，為無形資產證券化產品的發(fā)行、交易和風險管理提供清晰指引。這種自上而下的推動力，與市場自發(fā)的創(chuàng)新活力相結合，正加速無形資產證券化行業(yè)的發(fā)展進程。

在知識產權領域，2021年，中共中央、國務院印發(fā)了《知識產權強國建設綱要（2021—2035年）明確提出規(guī)范探索知識產權融資模式創(chuàng)新；在數據資產領域，2024年實施的《企業(yè)數據資源相關會計處理暫行規(guī)定》推動數據資源入表，2024年被稱為“數據資產入表元年”。中國證監(jiān)會主席吳清在2025陸家嘴論壇上表示，“繼續(xù)支持科技企業(yè)利用知識產權、數據資產等新型資產開展資產證券化、REITs等融資，進一步盤活科技創(chuàng)新領域存量資產。”

粵港澳大灣區(qū)的政策紅利尤為突出。《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》支持知識產權證券化試點，廣東省《“數字灣區(qū)”建設三年行動方案》推動建立統(tǒng)一的數據資產登記規(guī)則。澳門特別行政區(qū)則重點培育金融服務、中醫(yī)藥大健康等產業(yè)，為跨境資產證券化提供廣闊空間。

作為行業(yè)先行者，開鑫科技在無形資產證券化領域取得多項突破。在知識產權證券化方面，該公司已成功發(fā)行23單產品，包括全國首單市場化增信知識產權ABS，覆蓋上交所、深交所和銀行間市場，補貼后企業(yè)實際融資成本最低降至0.7%。在數據資產證券化方面，其推動的“鑫欣數據ABS”成為全國首例，并完成50余個“數據產品登記”和“數據資產入表”案例。

此外，開鑫科技正在與深交所科交中心等機構合作，共建知識產權估值模型，提升評估效率。在跨境布局上，公司與MOX澳交所已聯合推出“投融資風險管理平臺”，服務跨境投融資需求。

隨著全球無形資產價值持續(xù)增長，證券化將成為釋放其潛力的重要手段。政策支持、市場創(chuàng)新和跨境合作正推動這一領域快速發(fā)展。