近一周來，主流汽車企業(yè)集體宣布縮短供應(yīng)商賬期至60天，再次揭開了供應(yīng)鏈擠壓現(xiàn)象的冰山一角。

在高度分工合作的制造業(yè)領(lǐng)域，供應(yīng)鏈擠壓由來已久，近年來幾乎每隔一段時(shí)間都會(huì)成為熱點(diǎn)話題。從汽車整車廠對(duì)零部件企業(yè)施行超長(zhǎng)賬期；到家電企業(yè)借助供應(yīng)鏈金融，對(duì)供應(yīng)商“一魚兩吃”；再到消費(fèi)電子巨頭轉(zhuǎn)嫁成本，將代工企業(yè)的利潤壓到極其微薄的水平……供應(yīng)鏈擠壓猶如“房間里大象”，既顯而易見，似乎又難以撼動(dòng)。

2020年以來，各級(jí)政府部門相繼出臺(tái)多項(xiàng)政策，從設(shè)置合理賬期，規(guī)范供應(yīng)鏈金融等多個(gè)方面入手，力圖破解供應(yīng)鏈擠壓這一危及中小企業(yè)生存發(fā)展，阻礙高質(zhì)量發(fā)展的頑疾。著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，則需要從產(chǎn)業(yè)鏈主導(dǎo)企業(yè)入手，建立更合理的制度安排和利益分配結(jié)構(gòu)；同時(shí)不斷提升整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的效率和價(jià)值，通過“做大蛋糕”實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的供應(yīng)鏈公平。

零部件企業(yè)超長(zhǎng)賬期之困

產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈?zhǔn)且幌盗欣嬷黧w的組合，各主體的能力基礎(chǔ)、市場(chǎng)影響力不同，主導(dǎo)企業(yè)能力基礎(chǔ)強(qiáng)，市場(chǎng)影響力大，處于支配地位，而配套企業(yè)能力基礎(chǔ)弱，處于從屬地位。企業(yè)間影響力和議價(jià)能力的不同，為強(qiáng)勢(shì)一方擠壓弱勢(shì)一方提供了條件，在長(zhǎng)期運(yùn)行中形成了不公正的利益分配結(jié)構(gòu)和鏈條。

在汽車行業(yè)，基于“整車廠-一級(jí)供應(yīng)商-二級(jí)供應(yīng)商"的鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)中，頭部車企掌握著絕對(duì)話語權(quán)，對(duì)供應(yīng)商貨款設(shè)置較長(zhǎng)的賬期，是供應(yīng)鏈擠壓的一種重要表現(xiàn)形式。

據(jù)媒體報(bào)道，《保障中小企業(yè)款項(xiàng)支付條例》于6月1日施行前，主流車企平均賬期達(dá)170天，部分企業(yè)甚至超過240天，遠(yuǎn)超國際汽車產(chǎn)業(yè)通行的60-90天標(biāo)準(zhǔn)，這種制度性壓榨導(dǎo)致零部件廠商資金周轉(zhuǎn)周期長(zhǎng)達(dá)12-18個(gè)月。

江陰華新精密科技股份有限公司是一家主要生產(chǎn)新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯的企業(yè)，據(jù)華新精科近期披露的IPO招股書，公司2024年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)19.49%，但應(yīng)收款項(xiàng)余額從2023年末的3.22億元，大幅增加到2024年末的5.73億元，增幅約78%。截至2024年末，該公司約30%的應(yīng)收賬款合計(jì)1.7億元，全部來自行業(yè)頭部的某民營新能源汽車企業(yè)。

據(jù)中國工業(yè)報(bào)報(bào)道，汽車制造業(yè)由于其自身的特點(diǎn)一直都存在著供應(yīng)商賬期較長(zhǎng)的情況?？陀^上來看：一方面由于汽車行業(yè)涉及的行業(yè)和零部件較多，整車生產(chǎn)計(jì)劃性較強(qiáng)，整車生產(chǎn)制造、存放、運(yùn)輸、銷售、回款的周期本身就較長(zhǎng)，還涉及到產(chǎn)品售后及質(zhì)量保證等一系列問題，造成資金周轉(zhuǎn)周期較長(zhǎng)；另一方面，隨著近20年我國汽車行業(yè)的高速發(fā)展，為了有效支持行業(yè)擴(kuò)張所需的資金，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈大量使用承兌匯票，這也是造成供應(yīng)商回款賬期較長(zhǎng)的原因之一。

不止汽車行業(yè)，部分家電行業(yè)的鏈主企業(yè)同樣存在“壓款”現(xiàn)象。在北交所申請(qǐng)IPO的宏?？萍肌⒕?qiáng)科技，第一大客戶均為廣東某大型民營家電企業(yè)。截至2024年末，宏海科技應(yīng)收賬款余額為1.46億元，是公司貨幣資金的8.5倍；兢強(qiáng)科技應(yīng)收款項(xiàng)為5.33億元，相當(dāng)于貨幣資金的7倍多。而這兩家零部件企業(yè)的大客戶，到2024年底應(yīng)付款余額已增加到近1200億元。

包括汽車、家電制造等行業(yè)在內(nèi)，“賬期長(zhǎng)、難回款”一直是困擾中小制造企業(yè)發(fā)展的痛點(diǎn)，作為甲方的鏈主企業(yè)通過延長(zhǎng)賬期，將供應(yīng)商作為零息融資的工具，幾乎成為行業(yè)通行的潛規(guī)則?，F(xiàn)代商業(yè)活動(dòng)中，賬期本是一種信用工具，用于平衡買賣雙方的資金周轉(zhuǎn)，不過，一旦強(qiáng)勢(shì)一方將賬期過度延長(zhǎng)，超長(zhǎng)賬期就成了持續(xù)擠壓供應(yīng)商的工具。

降價(jià)壓力傳導(dǎo)到供應(yīng)商 供應(yīng)鏈金融“再砍一刀” 

2024年底，某頭部新能源汽車企業(yè)發(fā)給供應(yīng)商的“協(xié)商降價(jià)函”在網(wǎng)絡(luò)上曝光，該郵件要求供應(yīng)商從2025年1月1日起降價(jià)10%，以增強(qiáng)該品牌乘用車的競(jìng)爭(zhēng)力，引得業(yè)內(nèi)外嘩然。事后，該車企有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，與供應(yīng)商的年度議價(jià)是汽車行業(yè)的慣例，非強(qiáng)制要求。

業(yè)內(nèi)人士指出，零部件企業(yè)通過大規(guī)模量產(chǎn)形成規(guī)模效應(yīng)后，在一定范圍內(nèi)可持續(xù)降低成本，這也是整車企業(yè)要求供應(yīng)商每年降價(jià)的緣由，不過零部件企業(yè)利潤本就微薄，“年降”不可能一直持續(xù)。2023年以來，汽車行業(yè)強(qiáng)勢(shì)一方要求供應(yīng)商持續(xù)降價(jià)非常普遍，大到如博世這樣的世界五百強(qiáng)企業(yè)，小到名不見經(jīng)傳的零部件企業(yè)都叫苦不迭。

2024年初，博世中國區(qū)總裁徐大全在接受媒體采訪時(shí)透露，公司和客戶談價(jià)格，一般是第一年定下基準(zhǔn)價(jià)，并附加條件每年降價(jià)3%- 5%。而在2023年汽車行業(yè)開打“價(jià)格戰(zhàn)”的背景下，博世收到的平均降價(jià)要求是15%， “現(xiàn)在（2024年初）大多數(shù)客戶跟我們談，要求都是降價(jià)20%。那我們就關(guān)門了，不做可能結(jié)果比降20%還要好?！毙齑笕硎?。

激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，作為強(qiáng)勢(shì)“鏈主”的整車廠，將降價(jià)壓力首先傳導(dǎo)給一級(jí)供應(yīng)商，壓力又被進(jìn)一步傳導(dǎo)到供應(yīng)商自己的供應(yīng)商頭上。以動(dòng)力電池為例，其在新能源汽車整車成本中占比達(dá)30%-40%，當(dāng)整車企業(yè)將降價(jià)壓力給到動(dòng)力電池企業(yè)后，動(dòng)力電池上游的正負(fù)極材料、隔膜、電解液的供應(yīng)商凈利潤率也持續(xù)下滑。

A股上市公司萬潤新能，主營動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池用正極材料及其前驅(qū)體，2021-2024年，公司凈利潤率分別為15.84%、7.72%、-12.71% -12.04%；隔膜供應(yīng)商恩捷股份，2021-2024年凈利潤率分別為36.17%、33.45%、22.01%、-6.49%；電解液供應(yīng)商天際股份，2021-2024年凈利潤率分別為33%、15.35%、1.69%、-70.17%。與之相對(duì)應(yīng)的是，某動(dòng)力電池頭部企業(yè)的近年來凈利潤率穩(wěn)定在10%-14%左右。在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的降價(jià)趨勢(shì)下，弱勢(shì)的中小企業(yè)凈利潤率所受影響也最為顯著。

值得注意的是，部分制造業(yè)鏈主企業(yè)除了直接要求降價(jià)，還會(huì)以商業(yè)票據(jù)付款、設(shè)置關(guān)聯(lián)商業(yè)保理公司等手段，通過供應(yīng)鏈金融對(duì)供應(yīng)商“再砍一刀”。據(jù)公開信息，當(dāng)前頭部車企均建立起供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，且都擁有各自的應(yīng)收賬款電子憑證，在工程建筑、鋼鐵、家電、消費(fèi)電子等行業(yè)，很多頭部企業(yè)也擁有供應(yīng)鏈金融平臺(tái)。據(jù)云趣數(shù)科產(chǎn)業(yè)數(shù)字資產(chǎn)研究院統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)擁有各類供應(yīng)鏈信息服務(wù)平臺(tái)已超500家，年累計(jì)確權(quán)簽發(fā)應(yīng)收賬款憑證規(guī)模為4-5萬億元。

據(jù)媒體報(bào)道，廣東某頭部家電企業(yè)集團(tuán)設(shè)立了應(yīng)收賬款融資平臺(tái)，供應(yīng)商將持有的應(yīng)收賬款，在該平臺(tái)上轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押給該集團(tuán)下屬的保理公司、小額貸款公司獲得融資，相關(guān)年化費(fèi)用高達(dá)10%以上。常信科技CEO葛林波近期在接受中國工業(yè)報(bào)采訪時(shí)表示，核心企業(yè)濫用供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)地位，并利用關(guān)聯(lián)保理公司提供高息融資，使中小企業(yè)年化成本激增15%-30%，形成"大企業(yè)資金池、小企業(yè)高利貸"的畸形生態(tài)。（經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 杜遠(yuǎn)/文）