經(jīng)濟觀察報記者 鄭晨燁

國內(nèi)折疊屏手機市場突然熱鬧了起來。

7月2日，榮耀在深圳發(fā)布了其Magic V5折疊屏旗艦手機，以8.8毫米的厚度刷新了行業(yè)最薄紀錄；此前的6月25日，vivo也已正式推出了其新一代大折疊產(chǎn)品X Fold5；此外，三星Galaxy Z Fold 7即將于7月9日登場，小米MIX Fold 5也有望在8月份亮相。

7月3日，A股市場上的消費電子板塊也迎來久違的放量上漲，藍思科技（300433.SZ）當日大漲11.4%，立訊精密（002475.SZ）上漲5.45%，工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）、宏和科技（603256.SH）等產(chǎn)業(yè)鏈公司則封上漲停板。

該板塊上漲的背景之一，是“蘋果即將入局折疊屏”。7月2日，有市場信息稱，蘋果公司的折疊屏iPhone已于今年6月正式進入P1（第一階段原型機）開發(fā)流程，并有望在2026年下半年發(fā)布；事實上，A股折疊屏鉸鏈龍頭精研科技（300709.SZ）在5月份的一場投資者交流會上回應投資者時即表示，市場對“北美客戶”推出折疊屏的傳聞有很多，而該產(chǎn)品“很可能對整個產(chǎn)業(yè)起到引導作用，解決當前折疊屏的痛點問題”。

至于具體的量產(chǎn)時間，天風國際知名證券分析師郭明錤在近日的一份研究報告中預測，作為主要組裝廠商的鴻海，將在2025年第四季度初為折疊屏iPhone項目正式“開案”，并于2026年第四季度進入大規(guī)模量產(chǎn)。郭明錤同時預計，蘋果首代折疊屏產(chǎn)品在2026年的初始出貨量或為數(shù)百萬部。

對于蘋果的“入局”，一位A股精密制造公司人士向經(jīng)濟觀察報記者表示：“大家都很期待蘋果帶來一場折疊屏的iPhone時刻，2026年會是折疊屏手機放量的大年?！?此外，藍思科技證券部人士在回應記者電話咨詢時亦表示：“我們是市場上最早進入折疊屏供應鏈的供應商之一，在這個技術(shù)還沒有成熟的時候，其實我們就已經(jīng)投入研發(fā)很久了?！?/p>

幾乎所有折疊屏供應鏈上的公司都明白，當蘋果這位“重量級玩家”在2026年真正入場時，牌局的規(guī)則、價值的分配，乃至整個品類的最終形態(tài)，都可能被重新定義。但另一方面，在蘋果真正入場之前，折疊屏手機市場事實上已呈現(xiàn)出某種疲態(tài)。

一個市場 兩種溫度

“目前（折疊屏市場）處于一個瓶頸期，大部分品牌今年對折疊屏都相對保守，（開始）縮減折疊屏產(chǎn)品線?！?月2日，IDC中國研究經(jīng)理郭天翔告訴經(jīng)濟觀察報記者。

在他的觀察中，折疊屏市場并沒有大家想象地那么火熱：“雖然這幾年折疊屏在技術(shù)和使用體驗上提升很大，但是一些天生的問題，比如折痕、質(zhì)量、價格、輕薄度等，以及同等價格下其配置肯定低于直板機的情況，導致用戶增長已到極限，除了商旅用戶保持剛需以外，其他用戶大多在嘗鮮以后逐漸放棄?！?/p>

“我們認為未來2—3年內(nèi)若無法實現(xiàn)重大突破或場景創(chuàng)新，消費市場仍將困于小眾高端圈層，目前來看距離全市場普及還比較遠?！?月2日，頭豹研究院首席分析師游浩坤在接受經(jīng)濟觀察報記者采訪時亦表示，折疊屏手機的用戶負面評價大多集中于產(chǎn)品體驗性與性價比兩方面，不少用戶出現(xiàn)了“新鮮感后回歸直板機”的回流情況。

在TrendForce集邦咨詢分析師路淑萱看來，當前的折疊屏市場處在一個“增長遇到瓶頸”與“技術(shù)持續(xù)突破”并存的階段。她向記者表示，盡管技術(shù)在進步，但折痕明顯、價格較高、規(guī)格未能與傳統(tǒng)旗艦機型全面看齊等問題，依舊影響著主流消費者對折疊屏手機的購買意愿。

上述判斷，在全球市場的宏觀數(shù)據(jù)中亦能得到印證：根據(jù)市場研究機構(gòu)Counterpoint Research的數(shù)據(jù)，2025年第一季度，全球折疊屏手機出貨量同比增長僅為9%，與前幾年動輒三位數(shù)的爆發(fā)式增長形成鮮明對比；另一家研究機構(gòu)DSCC更是預測，2025年全年折疊屏手機市場可能將首次出現(xiàn)年度下滑。

但在中國市場內(nèi)部，相關(guān)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出的景象又有所不同。7月1日，CINNO Research研究總監(jiān)劉雨實在接受經(jīng)濟觀察報記者采訪時表示，盡管智能手機整體進入存量階段，但售價5000元以上的高端智能機仍呈現(xiàn)出穩(wěn)定的逆勢上揚勢頭——根據(jù)CINNO Research的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年中國售價5000元以上的高端智能機銷量約為7840萬部，占比27%，而這一數(shù)字在2020年僅為11%。

“折疊屏手機作為高端智能機的代表之一，滲透率也在不斷提升，2024年折疊屏手機滲透率或已由2023年的2.5%提升至4.2%?！眲⒂陮嵪蛴浾叻治龇Q。

一邊是用戶增長見頂、體驗痛點猶存的“冷”現(xiàn)實，另一邊卻是高端市場持續(xù)擴容、滲透率穩(wěn)步提升的“熱”趨勢。這種矛盾局面，難免會讓行業(yè)中人感到困惑與焦慮。

正是在這種背景下，整個行業(yè)不約而同地將目光投向了那個唯一的“局外人”——蘋果。

萬事俱備 只待“蘋果”

此前，蘋果為何在折疊屏領(lǐng)域遲遲沒有動作？記者在采訪過程中了解到，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，這是蘋果奉行“后發(fā)制人”策略的體現(xiàn)，即等待技術(shù)和供應鏈足夠成熟。

“蘋果通常在技術(shù)相對成熟時才會推出新產(chǎn)品，它不愿意在早期階段冒險。因此，折疊屏的核心痛點需要得到足夠的解決，市場接受度也需要進一步提高?！?月2日，萬創(chuàng)投行董事總經(jīng)理吳沛東向記者表示。

劉雨實亦向記者表示，折疊屏手機的產(chǎn)業(yè)鏈與蘋果現(xiàn)有供應鏈重合度較高，這意味著當蘋果決定入局時，它可以借助一個已相對成熟的供應體系，來實現(xiàn)更好的成本與品控管理。同時，這種對技術(shù)成熟度的要求，意味著供應商必須具備長期的戰(zhàn)略耐心和前瞻性投入，而非追逐短期訂單。

在“耐心”與“投入”的背后，則是折疊屏核心部件極高的技術(shù)壁壘?！罢郫B屏供應鏈的挑戰(zhàn)主要在‘精密制造+新材料+顯示技術(shù)’三個方面。”知名手機ODM（原始設計制造商）企業(yè)酷賽智能的一位高管告訴經(jīng)濟觀察報記者，以鉸鏈為例，“目前市場上的鉸鏈現(xiàn)有方案零件數(shù)普遍在180個以上，折疊過程中涉及多連桿活動配合與同步運動，對零件精度要求非常高，部分零件要求公差控制在±0.005mm才能保證鉸鏈一致性?！?/p>

他進一步表示，為了實現(xiàn)業(yè)界追求的輕薄化，鉸鏈核心配件的鋼材強度要從1500MPa提升到2300MPa左右，同時還要應用液態(tài)金屬、鈦合金3D打印等原本在軍工產(chǎn)品上才會使用的工藝；而在屏幕端，挑戰(zhàn)同樣巨大，“目前市場主流采用的是水滴形態(tài)鉸鏈，折疊狀態(tài)屏幕成水滴形態(tài)，輕薄化會導致折疊后的屏幕R角（彎折半徑）變小，目前水滴基本只能做到R1.5mm以上，再小就會影響屏幕使用壽命與加深折痕”。

正是這種極高的技術(shù)壁壘，使得屏幕和鉸鏈成為折疊屏手機中價值最高的兩個部分。

7月2日，頭豹研究院行業(yè)分析師高梓睿向記者拆解了其成本構(gòu)成：“柔性屏幕模組的供應商報價通常在1100元至2200元一套，在整機BOM（物料清單）中長期位居各零部件之首；鉸鏈系統(tǒng)報價區(qū)間大致在350元至1200元之間，通常占比10%～20%?！?/p>

郭天翔與吳沛東也持有相同看法，他們均向記者指出，相比直板機，新增的內(nèi)屏和復雜的鉸鏈機制是折疊屏硬件成本的主要構(gòu)成。劉雨實則將高價值零部件的范圍進一步擴大至蓋板、電池及散熱組件等。

然而，供應體系的“成熟”依然是相對的，多位受訪人士也向記者指出，即便在今天，折疊屏的部分上游產(chǎn)業(yè)鏈仍存在明顯的薄弱環(huán)節(jié)。比如，高梓睿就坦言，當前行業(yè)的瓶頸之一在于高端材料與先進制造工藝，“柔性OLED核心材料、UTG超薄玻璃等高端組件的量產(chǎn)良率和技術(shù)壁壘，仍主要掌握在少數(shù)國際龍頭企業(yè)手中”。

吳沛東也認為，如何在保證屏幕與鉸鏈質(zhì)量的前提下進一步降低生產(chǎn)成本，以及如何優(yōu)化供應鏈整合，依然是行業(yè)未來需要突破的重點。

面對這些挑戰(zhàn)，中國的供應鏈企業(yè)近年來已實現(xiàn)了全面布局。比如，7月3日，立訊精密證券部相關(guān)工作人員告訴經(jīng)濟觀察報記者，該公司可為折疊屏或直板機客戶，提供從連接器、聲學器件到無線充電模組等多種零部件和模組。

在技術(shù)壁壘較高的面板環(huán)節(jié)，國產(chǎn)廠商也在持續(xù)發(fā)力。7月3日，維信諾（002387.SZ）相關(guān)負責人在接受經(jīng)濟觀察報記者采訪時表示，該公司已對內(nèi)折、外折、三折等形態(tài)都有深入探索，并應用了COE（無偏光片技術(shù)）等高端技術(shù)以降低功耗；深天馬A（000050.SZ）方面則告訴記者，公司已與傳音合作，在2025年3月的MWC（世界移動通信大會）上展示了其Z形態(tài)三折疊概念機。

可以說，中國成熟的供應鏈，憑借其效率、規(guī)模和日益精進的技術(shù)，為折疊屏這一前沿產(chǎn)品鋪平了硬件的道路。同樣，也正是整個國產(chǎn)折疊屏供應鏈長達數(shù)年的技術(shù)積累和迭代，才共同構(gòu)建了蘋果這位“后來者”有可能得以“后發(fā)先至”的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

然而，一個更尖銳的問題也隨之浮現(xiàn)：當“造出來”不再是問題時，“好不好用”便成了新的考驗。

擺脫“美麗小廢物”標簽

一個成熟的供應鏈，并不必然能催生出一個成功的產(chǎn)品。在過去數(shù)年，盡管以鉸鏈和柔性屏為代表的產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)日趨完善，但折疊屏手機卻始終未能擺脫“叫好不叫座”的尷尬。

在接受經(jīng)濟觀察報記者采訪時，吳沛東就用“美麗小廢物”來形容其在部分用戶心中的定位，他認為，折疊屏要真正走向大眾，必須完成向“科技感爆棚的生產(chǎn)力工具”的蛻變。

問題的根源，已不在于“能不能造出來”，而在于“造出來好不好用”。這正是整個行業(yè)將目光投向蘋果的原因，當硬件不再是瓶頸時，人們期待蘋果能帶來的，是一場超越手機本身的、自上而下的體驗革命。

“技術(shù)上依然有提升空間，需要進一步等待生產(chǎn)技術(shù)的進步。此外，軟件的要求更為重要。”郭天翔向記者強調(diào)，“跟AI類似，只有讓大多數(shù)消費者真正愿意使用，才能推動這個品類的進一步發(fā)展?！?/p>

這恰恰被認為是蘋果最大的優(yōu)勢所在。“若蘋果于2026年正式推出折疊手機，將會是折疊手機市場的重要轉(zhuǎn)折點?！甭肥巛娓嬖V經(jīng)濟觀察報記者，“蘋果向來強調(diào)用戶體驗與產(chǎn)品穩(wěn)定性，通過iOS深度優(yōu)化折疊形態(tài)下的應用場景，創(chuàng)造差異化的操作體驗。對于高忠誠度的果粉來說，若新形態(tài)產(chǎn)品成功融入蘋果生態(tài)體系，就很有機會大幅度提升折疊手機整體的銷售量?！?/p>

高梓睿也持有相似觀點，他在接受記者采訪時指出，蘋果的生態(tài)協(xié)同旨在構(gòu)建“MacBook-Vision Pro-折疊iPhone”的生產(chǎn)力閉環(huán)，形成安卓短期難以復制的體驗壁壘。當一個設備不再是孤立的硬件，而是成為一個龐大生態(tài)系統(tǒng)中的無縫銜接的“觸點”時，其價值才可能被真正釋放。

在軟件生態(tài)之外，市場同樣期待蘋果利用其強大的工程能力與供應鏈管理，對折疊屏現(xiàn)有的硬件痛點進行一次“終極打磨”。

據(jù)高梓睿分析，蘋果為解決用戶抱怨已久的耐用性、折痕、手感及續(xù)航等問題，其技術(shù)路徑可能包括：選擇高耐用性的非晶態(tài)金屬玻璃復合材質(zhì)作為鉸鏈，以提升折疊壽命；通過采用內(nèi)置填充物的特殊鉸鏈結(jié)構(gòu)，來避免現(xiàn)有產(chǎn)品常見的折痕問題；使用鈦合金材料制作機身以大幅降低重量；搭載能量密度更高的硅碳負極電池，以解決續(xù)航焦慮。

但要將這些停留在專利和實驗室中的前沿技術(shù)，真正落地為一部可以被數(shù)百萬消費者信賴的成熟產(chǎn)品，僅僅依靠蘋果單方面的設計能力是無法實現(xiàn)的，它所需要的，是一場貫穿整個產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)作模式變革。

“傳統(tǒng)手機項目多為成熟工藝，基本是終端品牌提出技術(shù)要求，行業(yè)內(nèi)有成熟的供應鏈來滿足產(chǎn)品的要求，技術(shù)瓶頸相對較少?！鄙鲜隹豳愔悄芨吖芟蛴浾弑硎?，但折疊屏的開發(fā)完全不同，它涉及多領(lǐng)域、跨學科的技術(shù)創(chuàng)新，倒逼著一種全新的合作模式——JDM（聯(lián)合設計開發(fā)）的誕生。

“終端品牌需要投入大量的研發(fā)資源與供應商進行聯(lián)合設計開發(fā)，提前預研材料、工藝新技術(shù)，共同探討材料選擇、結(jié)構(gòu)設計及可靠性改進等；甚至需要共享人力資源、實驗室測試設備等，以加速研發(fā)進程?！睋?jù)其分析，在這種模式下，品牌與供應商甚至可能會達成協(xié)議，共同承擔技術(shù)開發(fā)失敗的風險。

這種從簡單的“甲乙方”到“風險共擔的研發(fā)共同體”的轉(zhuǎn)變，意味著創(chuàng)新不再是手機品牌單向輸出需求，而是整個產(chǎn)業(yè)鏈自下而上、協(xié)同共進的過程。

那么，一個被軟件生態(tài)和硬件細節(jié)重新定義的產(chǎn)品，將如何沖擊現(xiàn)有的市場格局？對此，行業(yè)內(nèi)存在兩種截然不同的預判。樂觀者如吳沛東認為，蘋果的入局，將真正引領(lǐng)一輪技術(shù)革命，“折疊屏可能成為下一代智能手機的‘標桿’形態(tài)”；審慎者如高梓睿則強調(diào)，蘋果入局的預期需滿足兩大前提：在硬件痛點上實現(xiàn)突破性改進，并證明折疊形態(tài)對主流用戶的不可替代性。

“若折痕控制、生態(tài)聯(lián)動未達‘顛覆級’，恐有重蹈HomePod（蘋果公司推出的智能音箱）高開低走的覆轍。”高梓睿警告稱。

這背后，也有安卓廠商的憂慮：蘋果的入局，究竟是會通過定義行業(yè)標桿來做大整體市場，形成“水漲船高”的共贏局面；還是會憑借其強大的品牌與生態(tài)護城河，進一步固化高端市場格局，擠壓現(xiàn)有玩家的生存空間？

除了“蘋果入局”對當下折疊屏市場格局的影響，關(guān)于折疊屏更長遠的形態(tài)演進，受訪者們也給出了不同的答案：吳沛東和路淑萱都認為，未來三折疊甚至卷軸形態(tài)的產(chǎn)品，會隨著技術(shù)成熟逐步邁入量產(chǎn)階段；郭天翔則認為，未來折疊屏“不會出現(xiàn)太多的新形態(tài)，最多也就是屏幕顯示比例的改變”；游浩坤亦認為，折疊屏未來的演進方向，應當是在“顯示空間與便攜性上的平衡與取舍”，而不是一味地增加折疊次數(shù)。

不過眼下，無論是關(guān)于軟件生態(tài)的想象、硬件細節(jié)的打磨，還是對三折疊、卷軸等未來形態(tài)的爭論，所有的技術(shù)路徑與商業(yè)博弈，最終都取決于——蘋果將如何定義它的第一款折疊屏產(chǎn)品。

（作者 鄭晨燁）