4月25日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作。會議認為，我國經(jīng)濟持續(xù)回升向好的基礎(chǔ)還需要進一步穩(wěn)固，外部沖擊影響加大。要強化底線思維，充分備足預案，扎實做好經(jīng)濟工作。

會議指出，要堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，完整準確全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟工作和國際經(jīng)貿(mào)斗爭，堅定不移辦好自己的事，堅定不移擴大高水平對外開放，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期，以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應對外部環(huán)境急劇變化的不確定性。

遠東資信首席宏觀研究員張林對經(jīng)濟觀察報表示，2025年一季度經(jīng)濟增長5.4%，超出市場預期，政治局會議對于當前經(jīng)濟工作較為有信心，措辭較為樂觀。然而，會議也提到外部沖擊加大，要求強化底線思維，做好預案。所謂底線思維，一方面是要對外部風險的嚴峻性有充分的認知，另一方面是要采取對沖政策，不能讓經(jīng)濟運行下調(diào)幅度過大。

中誠信國際研究院執(zhí)行院長袁海霞認為，此次政治局會議是國際貿(mào)易形勢變化后的首次政治局會議，對當前市場預期和后續(xù)經(jīng)濟工作安排具有重要的信號意義。中國一季度GDP同比增長5.4%，供需兩端均有所改善，反映出當前宏觀經(jīng)濟延續(xù)了去年四季度以來持續(xù)向好的態(tài)勢。但隨著4月國際貿(mào)易環(huán)境的變化，外需不確定性增加。會議指出，“我國經(jīng)濟持續(xù)回升向好的基礎(chǔ)還需要進一步穩(wěn)固，外部沖擊影響加大”，這也意味著高層更加重視外部環(huán)境變化帶來的不確定性和沖擊。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，會議對外部沖擊有了更為清晰的定性，即“外部環(huán)境急劇變化”。為此，要“統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟工作和國際經(jīng)貿(mào)斗爭”，同時“同國際社會一道，積極維護多邊主義，反對單邊霸凌行徑”。這意味著面對4月初美國實施的超高水平“對等關(guān)稅”，中國不會選擇妥協(xié)退讓，而是要采取堅決反制措施。同時，國內(nèi)堅定不移辦好自己的事，穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟大局；在國際層面則要聯(lián)合多方力量，繼續(xù)推動經(jīng)濟全球化。

重提超常規(guī)

會議指出，要不斷完善穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟的政策工具箱，既定政策早出臺早見效，根據(jù)形勢變化及時推出增量儲備政策，加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，全力鞏固經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定的基本面。去年12月的政治局會議也曾提出“加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”。

袁海霞認為，此次政治局會議重提“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”，或反映出在當前關(guān)稅博弈不斷加大的背景下，中央政府宏觀調(diào)控的力度可能會有所增強，并且后續(xù)將“根據(jù)形勢變化及時推出增量儲備政策”。同時，會議提出“用好用足”宏觀政策，把“用好”放在“用足”之前，反映出當前宏觀調(diào)控更加注重充分發(fā)揮政策的作用以及協(xié)同效應，而非僅僅強調(diào)宏觀調(diào)控政策總量上的發(fā)力。

2025年3月6日，財政部部長藍佛安在十四屆全國人大三次會議經(jīng)濟主題記者會上表示：“今年財政政策更加積極，具體體現(xiàn)在以下五點：一是在赤字安排上更加給力，今年赤字率按4%安排；二是在支出強度上更加給力；三是在政府債券規(guī)模上更加給力，今年新增地方政府專項債券4.4萬億元，發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，發(fā)行首批特別國債5000億元，支持國有大型商業(yè)銀行補充核心一級資本；四是在轉(zhuǎn)移支付上更加給力；五是在重點領(lǐng)域保障上更加給力?！?/p>

王青認為，會議明確提出“加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”，符合預期。這是繼2024年12月9日中央政治局會議之后，再次重申這一要求。去年12月的會議主要體現(xiàn)前瞻性部署，而此次會議則表明現(xiàn)在到了“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”需要出手的時候。其背景是當前外部沖擊顯著加大，國內(nèi)逆周期政策要把握好力度，必要時要打破常規(guī)，全力穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟。這也意味著今年宏觀政策的力度要大于去年。

會議強調(diào)，要加緊實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。加快地方政府專項債券、超長期特別國債等發(fā)行使用。兜牢基層“三?！钡拙€。適時降準降息，保持流動性充裕，加力支持實體經(jīng)濟。創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，設(shè)立新型政策性金融工具，支持科技創(chuàng)新、擴大消費、穩(wěn)定外貿(mào)等。強化政策取向一致性。

粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒表示，此次會議延續(xù)了中央經(jīng)濟工作會議的提法，并且強調(diào)了“加緊”和“用好用足”，這是由當前形勢所決定的。美國對全球加征關(guān)稅，并對中國任性加征高額關(guān)稅，不僅沖擊了全球經(jīng)濟，也影響了中國的外需。美國的高關(guān)稅導致中美貿(mào)易事實上出現(xiàn)了脫鉤，這種情況在二季度可能會體現(xiàn)為出口的明顯下滑。因此，有必要通過財政政策來擴大總需求、防范化解地方債務風險、清欠賬款暢通經(jīng)濟循環(huán)。

就業(yè)和消費并舉

會議指出，要提高中低收入群體收入，大力發(fā)展服務消費，增強消費對經(jīng)濟增長的拉動作用。盡快清理消費領(lǐng)域限制性措施，設(shè)立服務消費與養(yǎng)老再貸款。加大資金支持力度，擴圍提質(zhì)實施“兩新”政策，加力實施“兩重”建設(shè)。

2025年第一季度，內(nèi)需對經(jīng)濟增長的貢獻率比去年四季度提升6.3個百分點，更加有效地發(fā)揮了經(jīng)濟增長的主動力和穩(wěn)定錨作用。

4月28日，國家發(fā)展改革委副主任趙辰昕在國務院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上表示，更好發(fā)揮內(nèi)需主動力作用，具體思路和方法也非常明確，就是增加中低收入群體收入、大力提振消費，擴大有效投資，做強國內(nèi)大循環(huán)。

羅志恒認為，在當前“關(guān)稅戰(zhàn)”持續(xù)升級的形勢下，擴大內(nèi)需尤其是提振消費已成為中國經(jīng)濟發(fā)展的必然選擇。提振消費不能僅靠刺激，還要推動改革完善制度，充分釋放消費潛力，將中國建設(shè)成為全球最大的消費市場?！皬拈L期看，消費取決于三個方面因素：消費能力、消費意愿和供給對需求的適配性。消費能力與收入有關(guān)；消費意愿與居民對未來的預期，尤其是與后顧之憂有比較大的關(guān)系；供給對需求的適配性也直接影響消費，居民想消費，是否有相應質(zhì)量的產(chǎn)品和服務去匹配。因此，提振消費需要依靠國民收入分配制度完善、社保制度改革等系統(tǒng)性改革。”羅志恒說。

商務部副部長盛秋平在上述國新辦發(fā)布會中表示，圍繞“兩穩(wěn)”政策措施，推出細化舉措，進一步增強消費對經(jīng)濟增長的拉動作用，以強大國內(nèi)市場更好應對外部風險挑戰(zhàn)。四方面重點措施分別是擴圍提質(zhì)實施消費品以舊換新，推動汽車流通消費改革，實施服務消費提質(zhì)惠民行動，舉辦“購在中國”系列活動。

張林認為，強調(diào)穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)經(jīng)濟，是在為外需領(lǐng)域可能出現(xiàn)的沖擊儲備一些政策措施。如果二季度出口相關(guān)的經(jīng)濟指標出現(xiàn)弱化，那么降準降息、創(chuàng)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策以及政策開發(fā)性金融工具（準財政政策工具）可能會相繼出臺。

（作者 杜濤）